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apex英雄下载教程:科技股IPO“三頭壟斷”格局面臨挑戰

摩根士丹利、高盛和摩根大通目前掌控著科技公司上市承銷市場。但在優步和Lyft的IPO表現不佳后,競爭對手銀行希望攪動這個市場。

apex英雄启动不了 www.zppkp.icu 摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan Chase)目前牢牢掌控著頂級科技公司上市承銷的市場。但在優步(Uber)和Lyft的首次公開發行(IPO)表現不佳之后,競爭對手銀行希望攪動這個市場。

瑞信(Credit Suisse)股權資本市場主管大衛?赫默(David Hermer)表示,“交易執行質量正受到企業和風險投資公司的更多質疑?!彼賦?,“少數銀行擁有不成比例的牽頭科技公司IPO的份額”。

由于其帶來的聲譽光環和巨額生意,科技公司上市業務備受重視,但自2000年網絡股泡沫破滅導致許多銀行退出遭受重創的科技行業以來,這項業務一直高度集中。

根據數據提供商路孚特(Refinitiv)的數據,在去年美國科技公司IPO產生的逾4億美元費用中,摩根士丹利、高盛和摩根大通獲得了55%,是接下來三家費用收入最高銀行的三倍?!叭蟆弊?011年以來一直保持前三名,其份額遠遠超過他們在更廣泛的一年19億美元美國IPO費用收入中所占的38%。

最近Lyft和優步上市后股價下跌,讓競爭對手看到了希望,因為它們有意為正考慮上市的愛彼迎(Airbnb)和WeWork等公司提供服務。歷史似乎表明,挑戰者將面臨一場艱苦的戰斗。為了撬走“三大”,瑞信、美國銀行(Bank of America)、花旗集團(Citigroup)、巴克萊(Barclays)和德意志銀行(Deutsche Bank)等挑戰者將同硅谷一些人脈最深最廣的銀行家角力。

企業軟件公司Yext的首席執行官和聯合創始人霍華德?勒曼(Howard Lerman)表示:“如果你是一名科技企業家,正要公開上市,將新的風險引入等式不是你要做的事情。與已被驗證是優秀的顧問合作,你至少不會做出一些瘋狂的事情?!?/p>

Yext在2017年進行的IPO由摩根士丹利牽頭。勒曼表示,該行與Yext首席財務官史蒂夫?凱克布雷德(Steve Cakebread)之間的長期關系使其成為明顯的選擇??瞬祭椎略詰H蜸alesforce和Pandora的首席財務官的時候,曾就這兩家公司的上市工作與摩根士丹利合作。萊曼表示:“這三家銀行足以相互保持誠實,”他指的是摩根士丹利、高盛和摩根大通。

一些競爭對手在金融?;笫賬躋滴?,讓這三家銀行受益;它們還利用了保持私有狀態較久的科技公司對額外服務的需求。私募尤其受到歡迎,例如2015年高盛牽頭為優步進行了16億美元私募融資。這筆交易得到了高盛自己的私人理財客戶的支持。

高盛投資銀行部門聯席主管丹?迪斯(Dan Dees)表示:“我們是這個行業的長期參與者。我們投入了資源。我們留住了我們的人才。在艱難時期,我們堅持對該業務的承諾?!?/p>

20世紀90年代,當科技企業IPO承銷業務基本上與“四騎士”掛鉤時,高盛和摩根士丹利的銀行家們已經在硅谷尋找機會——“四騎士”是指精品投資銀行Alex Brown、Hambrecht & Quist、Robertson Stephens和Montgomery Securities,它們早已被更大的機構收購。那時的摩根士丹利銀行家包括著名風險投資家瑪麗?米克爾(Mary Meeker)。

高盛也是諸多科技公司的早期投資者,家喻戶曉的公司有Spotify和優步,以及不太知名的潛在IPO公司,比如26.5億美元的銀行科技公司Plaid。摩根士丹利也曾是Spotify和其他眾多獨角獸上市之前的投資者,其中包括云存儲公司Dropbox,該公司去年以92億美元的估值上市。

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